El gigante suizo, asociado con José Luis Manzano, está a un paso de cerrar la compra de Raízen. La operación incluye la red de estaciones de servicio, la refinería Dock Sud y el negocio de lubricantes.

El mercado energético argentino se encamina a una de sus transformaciones más profundas de los últimos años. El grupo suizo Mercuria Energy Group, en alianza estratégica con el empresario José Luis Manzano, se encuentra en la etapa final de las negociaciones para adquirir los activos de Raízen en el país, la actual licenciataria de la marca Shell.

La transacción, estimada entre 1.500 y 1.900 millones de dólares, marcaría el desembarco definitivo de uno de los mayores traders globales en el segmento de comercialización y refinación (downstream) del país.

Los activos en juego

La operación contempla un ecosistema logístico e industrial clave para el abastecimiento nacional:

• Red de estaciones: Más de 800 bocas de expendio bajo la bandera Shell, que representan el 18% del mercado local.
• Refinería Dock Sud: Una planta estratégica con capacidad de procesamiento de 100.000 barriles diarios, recientemente adaptada para el crudo liviano de Vaca Muerta tras una inversión de USD 715 millones.
• Logística y lubricantes: Incluye plantas en Santa Fe, Chaco y Buenos Aires, además del negocio de lubricantes (líder en el mercado) y la operación de Shell Aviation.

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Los motivos detrás de la salida de Raízen

La decisión del conglomerado brasileño (integrado por Cosan y Shell) no responde a una falta de rentabilidad local, sino a una reestructuración financiera global. Con una deuda neta que supera los USD 10.000 millones, Raízen ha iniciado un plan de desinversión que incluye:

1. Venta de activos no estratégicos (como su filial argentina).
2. Cierre de ingenios azucareros en Brasil.
3. Foco en la producción de etanol de segunda generación y reducción de CAPEX.

Para el holding brasileño, la operación en Argentina es uno de sus activos más líquidos, lo que le permitiría oxigenar sus cuentas y recuperar la confianza del mercado financiero.

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Integración vertical: El plan de Mercuria y Manzano

Mercuria, fundada en Ginebra en 2004, factura anualmente más de USD 170.000 millones. En Argentina, el gigante suizo ya tiene un pie fuerte en el sector a través de Phoenix Global Resources (PGR), operadora con presencia en Vaca Muerta donde es socia de José Luis Manzano y Daniel Vila.

Con la adquisición de Raízen, el grupo lograría una integración vertical completa:

El esquema permitiría al grupo controlar desde la producción de crudo en el upstream (Vaca Muerta), pasar por el proceso de refinación en Dock Sud, hasta llegar al consumidor final en las estaciones de servicio.

Esta alianza también consolida el peso de Manzano y Vila en el sector energético, donde ya comparten con Mercuria la participación en Metrogas, la mayor distribuidora de gas de Argentina.